天风证券：思瑞浦（688536）-十年磨一剑，再攀新高峰

思瑞浦(688536)十年磨一剑的模拟芯片领路者，细分领域跻身世界舞台。思瑞浦是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业，目前已拥有超过900款可销售的产品型号。公司采用Fabless模式，坚持以研发为本，研发持续加码，2017-2019研发费用率分别为25.61%、35.74%、24.19%，远超友商。公司是少数能够突破海外技术垄断的公司之一，在信号链模拟芯片市场规模中占比最高的放大器和比较器领域，公司2019年的销售额为1.03亿人民币，折合约0.15亿美金，亚太地区的市场占有率约0.84%，排名第九，全球排名第12名，皆是排名最靠前的国内厂商，市场地位稳固，逐渐跻身世界舞台公司布局全面，于知名客户供应链中站稳跟脚。公司持续对模拟集成电路产业中具有前瞻性和市场前景的方向开展技术研究，实现研发成果与产业深度融合。公司的产品已被普遍地应用于各行各业之中，包括信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表等领域。其中，在信息通讯领域，公司开发的通信基站所需的多种模拟集成电路产品，包括线性产品、转换器产品和接口产品等，并已成功通过国内通信设备领先企业的测试和认可，实现了通信