信达证券：华策影视（300133）-剧集龙头利润端恢复良好，主控影片《刺杀小说家》定档春节档

华策影视(300133)事件：公司发布2020年业绩预告，2020年归属于上市公司股东净利润在3.75亿元-4.25亿元之间，上年同期为亏损14.67亿元，扣非净利润为3.09亿元-3.59亿元，上年同期为亏损15.84亿元。点评：影视剧开机数增加，利润符合预期。2020年公司电视剧开机17部573集，比上年同期多112集，取证10部，播出13部；上线院线电影项目2个；动画片2部；电视剧《以家人知名》成为芒果TV收视冠军。行业上下游成本和收入走向匹配，演员等制作要素成本下降，电视剧毛利率逐渐稳定，2019年公司提取了11.78亿元的资产减值，应收账款逐渐收回，截止到2020Q3剩余17.38亿元应收款项，公司利润端恢复明显，考虑到疫情因素剧集拍摄推后，业绩基本符合预期。积极建设内容生态，电影《刺杀小说家》定档2021春节档，艺人经纪、音乐、短视频、消费品等板块逐渐推进。《刺杀小说家》已经全面进入放映前宣传，奇幻题材有望吸引观众取得良好票房。艺人经纪业务驶入发展快车道，《下一站是幸福》实现内部艺人和项目联动，音乐板块搭建海内外一线音乐制作人及制作公司21条合作渠道，《锦绣南歌》、《以家人