中银证券：华润微（688396）-订单饱满，全年业绩高增长

华润微(688396)公司发布2020年业绩预告：预计2020年度实现归母净利润9.22-9.62亿元，同比增加130.00%-140.03%；扣非净利润为8.25-8.53亿元，同比增加300.00%到313.59%。支撑评级的要点订单饱满，产能利用率较高，业绩高增长。公司2020年底预计实现归母净利润9.22-9.62亿元，同比增加130.00%-140.03%；扣非净利润为8.25-8.53亿元，同比增加300.00%到313.59%。Q4归母净利润区间为2.35-2.75亿元，中位数同比增长95%，环比下滑10%；扣非净利润区间为2.24-2.52亿元，中位数同比增长220%，环比下滑7%。报告期内业绩增长主要原因为：公司紧抓市场机遇，优化公司产品结构，订单饱满，整体产能利用率较高，营收和毛利率同比有所增长。四季度单季业绩环比略有下滑，主要原因为第四季度计提部分费用。定增向封测端延伸，提升功率器件综合竞争力。目前，公司功率器件的封装以外包为主，随着未来成品化率的提高和12寸产线投产，对功率器件自主封测的需求将进一步提升，定增募投项目的推进将解决公司自主封测需求。公司计划在重庆西