首创证券：普冉股份（688766）-公司简评报告：Q3盈利能力环比修复，关注消费复苏对需求拉动

普冉股份(688766)核心观点市场需求逐步修复，公司Q3营收同环比实现增长。2023年1-9月公司实现收入7.67亿元，同比+0.45%；实现归母净利润-1.02亿元，同比-173.50%。单季度看，2023Q3公司实现收入2.99亿元，同比+53.65%，环比+12.84%；实现归母净利润-0.23亿元，同比-167.01%，环比-53.44%。代工成本降低逐渐显现，公司盈利能力环比修复。2023年1-9月公司实现毛利率22.65%，同比-8.48pct；净利率为-13.24%，同比-31.34pct。单季度看，2023Q3公司毛利率为25.92%，同比+0.28pct，环比+6.58pct；公司净利率为-7.81%，同比-25.73pct，环比+11.12pct。采用SONOS工艺布局中小容量NORFlash，公司性价比优势突出。SONOS结构由赛普拉斯在2001年提出，被广泛的应用于嵌入式非易失性存储器和MCU等半导体器件中，具备成本低、操作电压低等特性。2016年公司与赛普拉斯签署了SONOS的技术授权协议，基于SONOS工艺结构完成NORFlash产品的研发设计，与同业公司