山西证券：乐鑫科技（688018）-业绩稳健增长， 次新类产品线快速放量

乐鑫科技(688018)事件描述公司发布2023年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入10.27亿元，同比+8.18%；实现归母净利润0.87亿元，同比+3.96%。单三季度，公司实现营收3.60亿元，同比+7.29%，环比+3.18%；实现归母净利润0.23亿元，同比+9.85%，环比-32.51%。事件点评营收稳健增长，毛利率维持稳定。2023前三季度公司营收同比均有增长，环比连续改善。分品类看，芯片业务累计实现营收3.69亿元，占比35.9%，同比+5.2pcts；模组业务累计实现营收6.47亿元，占比63.0%，同比-5.6pcts。从销售区域看，前三季度境内收入占比提升至73.0%，境外收入占比下降至27%，主要受欧洲经济疲软影响。公司综合毛利率维持稳定，2023前三季度为40.75%，同比+0.71pcts，其中，芯片业务毛利率46.82%，同比-1.36pcts；模组业务毛利率37.06%，同比+0.83pcts。芯片业务毛利率承压主要受大客户采购的结构性影响和汇率影响。产品矩阵不断拓展，次新类产品线快速放量。公司以“处理+连接”为方向，产品边界从Wi-FiMCU扩大