开源证券：妙可蓝多（600882）-中小盘信息更新：2020全年收入略超预期，业绩开启拐点向上

妙可蓝多(600882)2020年收入略超预期，业绩开启拐点向上公司公告了2020年业绩预告，2020年预计实现归母净利润5500-7500万元，同比增长186.01%-290.02%，预计实现扣非后归母净利润4900-6900万元，实现扭亏为盈。同时，公司预计2020年实现营业收入27.5-28.5亿元，同比增长58.0%-63.7%。公司战略聚焦奶酪业务后，奶酪业务持续呈现翻倍以上的增长，我们预计2020年公司奶酪业务继续保持了翻倍以上的增长，且已经成长为了国内奶酪行业的龙头品牌。考虑到公司仍处于市场份额的快速扩张期，相关营销费用和成本仍维持较高水平。我们下调此前盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为0.65/3.19/5.37亿元（原值为0.89/3.39/5.73亿元），对应EPS0.16/0.78/1.31元，当前股价对应2020-2022年PE为367.2/74.3/44.1倍，维持“买入”评级。国内奶酪龙头品牌雏形已现，收入快速增长+利润率提升助力业绩加速向上随着奶酪棒的快速放量和其他奶酪产品的陆续跟进，根据公司业绩预告，我们预计公司2020年奶酪业务收入