浙商证券：新宝股份（002705）-收入超预期，业绩受汇兑影响承压

新宝股份(002705)新宝股份2023年三季报点评投资事件新宝股份发布2023年三季报。2023Q1-Q3公司实现收入107.5亿元（同比+0.3%）；归母净利润7.4亿元（同比-12.8%）；扣非后归母净利润8.0亿元（同比-14.0%）。单Q3公司实现收入44.0亿元（同比+22.5%）；归母净利润3.4亿元（同比-4.6%）；扣非后归母净利润3.5亿元（同比-19.4%）。投资要点收入超预期，外销超21年同期水平单Q3新宝收入同比+22.5%，其中外销34.8亿元，同比+37.9%，我们预计主要受益去年低基数（去年同期-25%）及海外客户为四季度大促备货拉动。内销单Q39.1亿元，同比-13.9%，主要由于去年三季度内销基数较高。业绩受汇兑影响承压公司23Q3毛利率同比-0.65pct至23.10%，预计主要由于内销毛利率下滑影响，外销毛利率受益美元汇率提升仍有增长。公司费用率维稳，销售/管理/研发费用率分别同比-0.09pct/-0.32pct/+0.25pct。23Q3汇兑收益减少1.5亿元，套保相关的投资损失及公允价值变动损失减少5314万元。综合影响下，公司单Q3归母净