信达证券：赤峰黄金（600988）-剥离雄风，轻装上阵

赤峰黄金(600988)事件：赤峰黄金2020年12月26日公告，截至2020年12月25日，包括第一期出售对价在内，瀚丰联合已向公司支付出售对价人民币13.098亿元，超过出售协议约定的第二期出售对价（人民币12.789亿万元），已满足雄风环保过户手续，公司已将雄风环保100%股权过户登记至瀚丰联合名下，不再持有雄风环保股权。点评：剥离雄风，轻装上阵。雄风环保主要从事有色金属资源综合回收利用业务，为公司非主营业务。2020年H1雄风环保实现主营业务收入7.99亿元，净利润1458万元，净利率1.8%。赤峰黄金2020年H126.46亿元，归母净利润为2.22亿元，净利率8.4%，该业务对公司业绩贡献有限。同时，雄风环保属资金密集型企业，采购原材料需占用大量资金，成功剥离雄风环保，将有利于公司提高存货周转率，优化债务结构。资金回笼，聚焦主业。据公司公告，雄风环保100%股权评估价为15.986亿，综合与公司7.75亿元往来款项，预计雄风环保的剥离总计可为公司回笼资金23.7亿元。当前公司正处在资本投入密集期，五龙矿业技改、LXML金矿项目建设以及进一步开启海外金矿并购等方面均需要大量资