太平洋证券：孚能科技（688567）-再下一城，与吉利成立合资公司

孚能科技(688567)事件：公司公告，与吉利集团签订战略合作协议。协议主要内容：孚能与吉利设立合资公司，建设动力电池生产工厂。预计合资公司和公司合计产能达到120GWh，其中2021年开工建设不少于20GWh。合资公司的股权比例和治理结构根据具体项目的实际情况确定。各有分工。在合资公司中，孚能主要负责技术、研发和销售。合资公司扩产资金，由吉利负责协助筹措。此外，预计孚能和吉利将会同时参与合资公司管理。深化合作。今年孚能IPO中，戴姆勒投资5.1亿元成为孚能第五大股东。吉利是戴姆勒最大的单一股东，持股9.69%。基于戴姆勒和孚能的合作，吉利和孚能进一步合作，开拓新能源车市场。合作共赢。此次成立合资公司，有助于孚能绑定吉利。对于吉利而言，目前造车新势力，以及三大民营车企中的比亚迪汉、长城欧拉均是高歌猛进。尽管吉利在2015年就已经发布了“蓝色吉利”战略，但是目前来看已经无法实现。吉利也需要强大队友来推进汽车电动化。投资建议：孚能科技作为国内软包电池龙头企业，量产电芯能量密度能够达到285Wh/kg。目前公司赣州5GWh和镇江一期8GWh已经投产，镇江二期8GWh处于扩产调试中。随着合资公