华西证券：斯达半导（603290）-新能源汽车加速渗透，投资车规级SiC项目

斯达半导(603290)事件概述公司拟在嘉兴斯达半导体股份有限公司现有厂区内，投资建设全碳化硅功率模组产业化项目，本项目计划总投资2.29亿元，投资建设年产8万颗车规级全碳化硅功率模组生产线和研发测试中心，项目将按照市场需求逐步投入。新能源汽车加速渗透，加大SiC模块投入依据公司2020年12月17日公告，2020年下半年开始欧洲新能源汽车呈现快速增长，中国新能源汽车月产销量创新高，新能源汽车整体加速渗透。2020年11月国务院印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中明确提出，2025年，我国新能源汽车新车销量占比达到25%左右，按此测算，2025年我国新能源汽车销售将超过640万辆，2021-2025年我国新能源汽车年均增长率将在30%以上。SiC器件高温、高效和高频特性是实现新能源汽车电机控制器功率密度和效率提升的关键要素，预计汽车级碳化硅功率模组的市场需求将在新能源汽车市场带动下实现快速增长，本项目实施后，将进一步提升公司在汽车级全碳化硅功率模组的技术水平，进一步加强与终端品牌客户的合作交流。毛利率逐渐提升，加大研发投入从毛利率角度看，公司2020年Q3毛利率为3