国金证券：爱博医疗（688050）-人工晶状体先锋，角膜塑形镜再蓄新动能

爱博医疗(688050)投资逻辑公司是人工晶状体（IOL）先锋，角膜塑形镜（OK镜）新锐。1）公司是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，自主掌握核心技术，产品已销往国内1000多家医院，海内外累计销售约100万片。2019年，销量口径国内市占率约10.3%（2016年约为3%），销售金额口径国内市占率约6.7%（2016年为2%），市占率提升显著。2）2019年3月公司取得角膜塑形镜产品注册证，作为国内第二家获证企业具备领先优势。OK镜是当前延缓近视的有效方式之一，目前行业渗透率不足1%，具备较大提升空间。公司以技术创新为本，技术优势持续转化为产品线优势，产品系列丰富，性能优异。公司研发人员占比20%+，已建立五大技术平台用于眼科器械全产品线开发，人工晶状体拥有20多个产品型号，产品参数良好。OK镜采用高透氧材料和基弧区非球面设计，提高了佩戴舒适性。IOL是业绩增长的核心驱动，OK镜有望打造新增长点，抢先布局ICL值得期待。1）IOL销售收入从2017年的6950万元增长至2019年的1.79亿元，CAGR为60.5%，产品系列持续丰富，销售渠道不断完善。2）OK镜处于快速放量期，20