信达证券：立昂微（605358）-深度报告：硅片+功率+射频三轮驱动，产业一体化优势明显

立昂微(605358)立昂微：国产高端硅片的领导者，产业链地位突出：立昂微三大业务板块分别为硅片（金瑞泓）、功率器件（立昂微）、射频芯片（立昂东芯）。其中，子公司金瑞泓主营6/8/12英寸硅片，是国内高端硅片的领导者，多年来持续位居国内第一。客户包括华润微、中芯国际、华虹宏力、ONSEMI、AOS、日本东芝等知名公司。2020年1H，公司硅片业务实现营收4.33亿，同比增长14.38%。立昂微主营产品为肖特基二极管、MOSFET芯片，是硅基太阳能专用肖特基芯片市场的全球最大供应商，公司客户包括虹扬科技、ONSEMI、长威电子等。2020年1H，公司功率业务实现营收1.72亿，同比增长0.97%。立昂东芯主营砷化镓射频芯片，目前产品已实现批量化生产，2020年1H实现营收43万元，同比增长847.15%。受益硅片景气度上行，产能扩张助力业绩释放：据SEMI统计，当前全球硅片产业正随半导体下游复苏而回暖，三季度出货面积同比增长6.92%，且预计2023年将达137.61亿平方英寸，2019-2023年CAGR为4.19%。行业景气向好将带动公司硅片业务需求提升。目前公司具备40万6英寸抛光