中国银河：设计总院（603357）-Q3业绩增长快，省内交通建设受益

设计总院(603357)核心观点：1.投资事件公司发布2020年三季报。2020前三季度公司实现营业收入11.82亿元，同比增长11.44%；实现归母净利润2.88亿元，同比增长2.17%；实现扣非归母净利润2.79亿元，同比增长2.86%。2.分析判断业绩符合预期，Q3单季营收/净利润同比大幅增长。1）营收方面：2020前三季度公司实现营业收入11.82亿元，同比增长11.44%。其中Q3单季度营业收入4.00亿元，同比增长23.08%。2）净利润方面：2020前三季度公司实现归母净利润2.88亿元，同比增长2.17%；实现扣非归母净利润2.79亿元，同比增长2.86%。其中Q3单季度归母净利润0.90亿元，同比增加40.63%。3）毛/净利率方面：2020前三季度公司毛利率42.75%，同比下降5.43pct；净利率24.41%，同比下降2.12pct。4）费用率方面：2020前三季度公司期间费用率为10.68%，同比提高0.43pct。其中，销售费用率为2.80%，同比提高0.15pct；管理费用率为8.29%，同比提高0.13pct；财务费用率为-0.42%，同比提高0.14p