开源证券：九阳股份（002242）-公司信息更新报告：信托减持拖累业绩表现，内销增长优于外销

九阳股份(002242) 2024Q2盈利承压，关注后续内外销改善下利润弹性，维持“买入”评级2024H1公司实现营收43.87亿元（+1.6%），归母净利润1.75亿元（-29.04%），扣非归母净利润2.11亿元（-6.56%）。2024Q2营收23.21亿元（-4.29%），归母净利润0.45亿元（-63.88%），扣非归母净利润0.86亿元（-21.34%），非经常性损益主要来自于公允价值变动。考虑到非经常损益及内需疲软影响，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.55/4.23/4.83亿元（原值为4.38/5.00/5.54亿元），对应EPS分别为0.46/0.55/0.63亿元，当前股价对应PE分别为20.5/17.2/15.1倍，关注内外销改善带来利润弹性，维持“买入”评级。 2024H1内销增长优于外销，内销受益于食品加工类/营养煲类增长 分区域，2024H1境内/境外分别实现营收35.55/8.32亿元，同比分别+4.66%/-9.69%，内销受益于食品加工类小家电需求改善实现优于外销表现，奥维云网数据显示2024H1公司优势品