万联证券：周大生（002867）-事项点评报告：二股东减持后促公司股权趋稳，继续看好公司未来业绩增长

周大生(002867)事件:2020年11月6日，公司发布公告称，在2020年9月28日-2020年11月5日期间，北极光投资通过集中竞价和大宗交易的方式共计减持10,962,264股，减持比例达到1.50%。减持后，北极光投资持有24,031,273股，占公司总股本的3.29%。投资要点:二股东即将减持完毕，公司股权回归集中稳定。自公司上市起，北极光投资以大宗交易和集合竞价的方式逐步减持，截至2020年11月6日，已经过五个减持期间，累计减持超过14个百分点到3.29%，对股价的影响再度弱化。2020年9月5日，公司公告北极光计划在未来3个月内减持3%，我们预计北极光有望在明年内减持完毕，未来公司股权结构将有望维持集中稳定（截止2020Q3，实控人周氏家族持股62.75%）。未来线下的增长看门店的全国密铺以及单店收入的提升。①门店数量方面：截止2020Q3，公司门店数量达到4020家，已实现全国性的门店布局，未来密铺以及一二线城市的进一步渗透可期。②单店收入方面：a）门店优化：未来随着公司对品牌的加强宣传、升级终端店面形象、营销网络运行效率的提高等举措，单店销售收入有望提高。b）品牌