国金证券：芒果超媒（300413）-季风计划台网齐发力，小芒电商打造新增长点

芒果超媒(300413)业绩表现芒果超媒发布20年前三季度业绩报告，报告显示，芒果超媒2020前三季度归母净利润为16.12亿元，同比增长65.39%；Q3归母净利润为5.1亿元，同比增长197.41%。点评“季风计划”台网联动，助推芒果TV突破用户群体：芒果推出“季风计划”，包括剧场和综艺两个部分，内容将在两个平台同步播出。芒果TV用户群体多为年轻女性，“季风计划”剧集为精品短剧，在题材的选择上多为现实题材，更易引发观众共鸣，用户覆盖面更广。此外，“季风计划”内容双平台同步播出有利于芒果TV吸收湖南卫视多样受众，拓宽其用户群体，带来会员增长。部署电商赛道，打造新的业绩增长点：芒果推出“小芒电商”，打造“内容电商第一平台”。1）从用户来看：目前芒果TV的主要用户群体为年轻女性用户，且渗透率极高，平台受众与核心消费人群较为契合，我们预计其将用户转化为电商用户的转化率较高。2）从模式来看：“小芒电商”将以芒果TV爆款内容为驱动，将电商业务与其影视、综艺形成联动，意在形成“人+内容+货”，“种草+拔草”的闭环，我们预计电商将成为盈利新增长点。延续爆款影视剧和自制综艺创作，带动业绩增长：大热综