中国银河：中衡设计（603017）-净利润稳健增长，现金流大幅改善

中衡设计(603017)1.投资事件公司发布2020年三季报，2020前三季度公司实现营业收入10.62亿元，同比下降8.89%，实现归母净利润1.49亿元，同比增长12.22%，实现扣非净利润1.19亿元，同比增长1.01%。2.分析判断业绩符合预期，毛利率持续稳步增长，现金流好转。1）营收方面：2020前三季度公司实现营业收入10.62亿元，同比下降8.89%。其中Q3单季度营业收入4.14亿元，与上年同期持平。2）净利润方面：2020前三季度公司实现归母净利润1.49亿元，同比增长12.22%；实现归母扣非净利润1.19亿元，同比增长1.01%。其中Q3单季度归母净利润0.46亿元，同比下降4.17%。3）毛/净利率方面：2020前三季度公司毛利率28.06%，同比提高2.43pct；净利率14.08%，同比提高2.21pct。4）费用率方面：2020前三季度公司期间费用率14.59%，同比提高0.86pct。其中管理费用率为14.18%，同比提高0.66pct；财务费用率为0.41%，同比提高0.20pct。5）资产负债方面：2020年前三季度应收账款及票据7.93亿元，同比下