太平洋证券：菲利华（300395）-三季报点评：Q3业绩优秀，多点布局静待花开

菲利华(300395)事件：公司公布2020年三季报，Q1-Q3实现营业收入6.01亿元（+5.30%）；归母净利润1.64亿元（+16.61%）；扣非归母净利润1.54亿元（+14.50%），EPS为0.49元（+3.01%）。Q3单季度，公司实现营业收入2.52亿元（+29.18%），归母净利润0.77亿元（+69.11%）；扣非归母净利润0.75亿元（+65.91%）。点评：Q3业绩优秀，单季度业绩创历史新高。Q1-Q3，公司单季度收入、利润同比增速皆逐季提升，收入端增速分别为-38.40%/20.07%/29.18%，利润端增速分别为-41.75%/5.14%/68.93%。随着三季度整体增速转正，疫情的负面影响基本消除，半导体和军品业务都处于快速爆发阶段，Q3收入、利润规模皆创下公司上市以来单季度最高水平，分别为2.52亿和0.77亿元，我们预判四季度业绩值得高看一眼，全年业绩预期向好。从费用端来看，公司成本管理措施效果显著，前三季度，公司三费率为11.51%，同比降低1.21pct，管理费用/销售费用/财务费用分别同比-7.71%/+11.26%/+3.06%。研发费用增长