天风证券：电商行业点评：阿里巴巴核心商业业务表现稳定，加大淘特、本地生活、社区团购、新零售和Lazada投入影响当期利润

事件截止至2021年6月，阿里巴巴全球年度活跃消费者达约11.80亿（较上季度末增4500万），包含本地生活、数字媒体及娱乐、盒马的用户数达9.12亿，移动端月活9.39亿（较上季度末增1400万）。淘宝特价版年活跃消费者在2021年6月超过1.9亿。阿里巴巴公告FY2022Q1业绩，FY2022Q1营收2057.4亿元/+34%，其中若不考虑合并高鑫零售的影响，收入同比增长22%；经调整EBITA486.28亿元/-5%，margin为20%/-10pct；公司实现GAAP净利润428.35亿元/-8%，Non-GAAP净利润434.41亿元/+10%，Non-GAAP净利率为14%/-6pct。营业收入核心商业业务：FY2022Q1实现收入1802.41亿元/+35%，调整后EBITA455.91亿元/+25%，margin为25%。分板块来看，中国零售商业收入1358.06亿元/+34%，其中客户管理收入810.02亿元/+14%；中国批发业务收入39.24亿元/+13%；跨境及全球零售业务收入108.0亿元/+54%，跨境及全球批发业务收入44.02亿元/+37%；菜鸟物流服务