信达证券：恩捷股份（002812）-三季度业绩创单季度新高，海外电动化加速

恩捷股份(002812)事件：公司发布2020年第三季度报告。2020年前三季度公司实现营收25.81亿元，同比增长22.55%，归母净利润6.43亿元，同比增长1.85%，扣非归母净利润5.60亿元，同比增长1.11%；毛利率40.65%，同比下降4.21ppt。其中，2020年第三季度，公司实现营收11.41亿元，同比增长56.63%，环比增长28.49%；归母净利润3.22亿元，同比增长32.63%，环比增长75.96%；扣非归母净利润2.92亿元，同比增长26.66%，环比增长80.12%；毛利率41.57%，同比下降4.84ppt，环比增长6.29ppt;净利率28.61%,同比下降7.93ppt,环比增长6.4ppt。点评：第三季度出货量创新高，景气度回升显著。公司20年三季度出货量3.2亿平方米，相较去年同期增长显著，预计隔膜板块贡献净利润约2.8亿，盈利能力强劲。新能源汽车销量节节攀升，隔膜发展势头强劲，出货量逐渐攀升，国内外均呈现快速增长的态势。海外电动车销量大放异彩，带动公司出货量及盈利提升。今年由于疫情影响，公司上半年出货受到一定影响，但随着国内外复工复产，欧洲电