万联证券：恒生电子（600570）-三季报点评报告：布局LIGHT基础金融数字化平台，全年业绩向好

恒生电子(600570)公司发布2020年第三季度财报，实现营业收入23.38亿元，同比增长1.78%；实现归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比下降47.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.59亿元，同比下降18.26%。投资要点:新会计准则落地影响Q3业绩，全年业绩有望稳健增长：公司Q3收入增速水平受新会计准则的影响有所放缓，而销售商品、提供劳务收到的现金同比增长13.8%，增速远高于营业收入增速，更能代表公司真实业务水平。分业务线来看，公司的大资管、大零售项目交付周期相对较长，增速略有放缓；项目周期较短的银行与产业IT业务收入同比增长12.84%、互联网创新业务收入同比增长8.57%，保持稳健水平。公司四季度有望加速核心业务大资管、大零售项目的交付，提振全年业绩。此外，新会计准则下部分收入改计为营业成本，单季度费用率和毛利率波动较强，毛利率水平可反应公司产品化程度，全年成本费用投入水平更具代表性。积极参与数字化转型，布局LIGHT基础金融数字化平台：公司紧跟资本市场改革创新红利，积极参与数字化转型。公司10月24日在2020恒生LIGHT开发者大会上