中国银河：洽洽食品（002557）-积极增长，新品推进良好

洽洽食品(002557)一、事件公司发布2020年三季报，前三季度公司实现营业收入36.51亿元，同比增长13.41%；归母净利润5.3亿元，同比32.30%。第三季度，公司实现营业收入13.56亿元，同比10.11%，归母净利润2.35亿元，同比30.26%。二、我们的分析与判断营收同比增加，实体零售全面恢复。得益于中秋和国庆假期的带动，此外，疫情后，休闲零食在二三季度，特别是线下实体消费明显增长，使得公司第三季度营收仍然保持较好的增速水平。期间费用率减低利好净利率提升。前三季度，公司期间费用率为16.04%，同比降低3.79PCT；其中，Q3期间费用率为14.25%，同比降低6.36PCT，主要来自于销售费用率的降低。前三季度，公司毛利率33.55%，同比增加0.19PCT，净利率14.51%，同比增加2.02PCT；其中Q3毛利率35.78%，同比下降0.06PCT，净利率17.29%，同比增加2.67PCT，得益于期间费用率的降低，净利率明显提升。构建多层次产品战略，占领渠道优势。公司的主打产品是葵花子类产品，主要分为经典红袋瓜子和蓝袋瓜子；坚果品类中，公司在黄袋每日坚果的基础