中国银河：美凯龙（601828）-Q3公司营收与净利持续改善，看好十一黄金周与双十一线上促销带来Q4增长

美凯龙(601828)1．事件摘要公司2020年前三季度累计实现营业收入95.27亿元，同比减少19.42%；实现归母净利润17.30亿元，同比减少54.27%；实现归属扣非净利润11.61亿元，同比减少49.80%；经营现金流量净额为20.85亿元，较去年同期减少28.73%。2．我们的分析与判断（一）自营商场维持贡献公司主要营收，疫情对公司整体经营的影响依旧存在但已明显出现规模与业绩的逐季环比改善2020年前三季度公司实现营业总收入95.27亿元，较去年同期减少22.97亿元，同比减少19.42%。从门店角度来看，按地区拆分公司自营商场与委管商场，2020年前三季度公司在北京/上海/天津/重庆/东北/华北（不含北京、天津）/华东（不含上海）/华中/华南/西部（不含重庆）地区拥有自营商场（包括公告的自有、合营联营以及租赁项目）4/7/4/5/10/10/27/9/5/8家门店，其中Q3新增的两家门店位于江苏昆山、山东淄博，均属于华东（不含上海）地区，关闭的1家位于辽宁沈阳（东北区）；2020年前三季度公司在北京/上海/天津/重庆/东北/华北（不含北京、天津）/华东（不含上海）/华中/