太平洋证券：当升科技（300073）-海外市场进入收获期，高增长可期

当升科技(300073)事件：公司2020年Q3，实现营业收入9.376亿元，同比增长87.41%，归母净利润1.185亿元，同比增长72.83%;1-9月份，公司实现营业收入20.28亿元，归母净利润2.65亿元，同比增长20.45%。点评：产能持续增加，海外客户放量，未来可期。报告期内，上市公司发行股份购买控股股东矿冶集团持有上市公司控股子公司常州当升31.25%少数股权，交易完成后，上市公司持有常州当升100%的股权，进一步增厚公司的利润。2020H1,江苏当升三期8000吨的产能投产，使得公司当前名义产能2.4万吨，未来公司还将加快常州当升的建设，预计2021年名义产能有望达到4.4万吨，公司新建产线均为高镍标准，如果产品向下兼容产能还有望进一步提高。公司有近20年的正极材料研究、生产经验，技术和产品行业领先，瞄准高镍化、单晶化、高电压化的主流技术发展趋势，引领行业发展趋势。过去几年，公司一直在努力开发海外客户，储能和小型动力类几年前都大批量供货了，今年是动力电池大批量出货的元年，成为某韩系电池企业最大的正极供应商，还将成为更多全球知名企业的核心供应商，进入收获期。高镍产品和海