山西证券：五粮液（000858）-Q3收入环比加速，完成全年目标可期

五粮液(000858)事件描述10月29日，五粮液发布2020年第三季度报告。报告显示，公司第三季度实现营业收入117.25亿元，同比增长17.83%；归母净利润36.90亿元，同比增长15.03%。2020年1-9月，公司实现营收424.93亿元，同比增长14.53%；归母净利润145.45亿元，同比增长15.96%。事件点评Q3实现两位数增长，业绩稳健增长。公司2020前三季度实现营业收入424.93亿元，同比增长14.53%，归母净利润为145.45亿元，同比增长15.96%。其中单Q3实现营收117.25亿元，同比增长17.83%，归母净利润36.90亿元，同比增长15.03%，三季度收入环比增长。2020前三季度公司预收款项（合同负债）约43.85亿元，环比增加7.66亿元。2020前三季度公司经营活动产生的现金流净额39.43亿元，同比减少75.64%，主要系大量一季度营收回款体现在上年末及上年同期票据到期托收额度更高等因素导致经营性现金流入减少，同时缴纳的税金增加等因素导致经营性现金流出增加综合影响所致。高价位酒推动毛利率增加，盈利能力不断提高。公司2020前三季度销售净