东兴证券：康斯特（300445）-国内外需求持续回暖，公司步入复苏周

康斯特(300445)事件：公司发布2020年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入1.88亿元，同比下滑2.59%，实现归母净利润4359.06万元，同比下滑18.59%。公司第三季度单季度实现营业收入8109.18万元，同比增长18.87%，实现归母净利润2208.53万元，同比增长24.12%。三季度业绩显著复苏，国内外需求持续复苏。公司第三季度加大市场扩展力度，实现压力检测产品整体平稳增长，温度检测产品增量增长。前三季度，公司国内市场订单增速超过6%。公司前三季度国际市场订单同比增长1.3%，其中第三季度订单同比增长15%。公司大力拓展美国地区业务并提升检测服务能力，在疫情及贸易争端的背景下，美国地区前三季度实现10%的订单增长。公司第三季度毛利率达到74.18%，净利率达到27.64%，今年以来盈利能力持续复苏，也显示在国内疫情得到充分控制，海外需求回暖形势下，公司业绩步入复苏轨道。公司产品高端客户优质，进口替代空间巨大。全球压力检测、温度校准市场具有碎片化的特点，且与产业发展水平和经济规模有较大相关性。公司主要竞争者为Fluke、Druck、WIKA等欧美企业，2018年中