东吴证券：盛科通信（688702）-毛利率改善，高端客户导入进展良好

盛科通信(688702) 投资要点 事件：公司发布2024年前三季度业绩，2024年前三季度收入为8.1亿元，同比-8%，归母净利润-0.8亿元，同比-275%；分单季度看，24Q3公司收入为2.8亿元，同比+18%，归母净利润-0.2亿元，同比转亏。 收入同比改善，毛利率环比提升。24Q3公司收入2.8亿元，同比+18%。2023年公司受客户备货节奏影响，收入波动性较大，随着公司建立长期订单机制，并通过持续、稳定的交付保障客户信心，我们预计公司的收入异常变动将会逐步收窄消除。毛利率方面，前三季度同比增加4.7个百分点达39.0%，单Q3毛利率达41.8%，环比+4.8个百分点。 高端芯片客户导入进展良好，公司竞争力日益加强。公司目前产品主要定位中高端产品线，量产产品覆盖100Gbps~2.4Tbps交换容量及100M~400G的端口速率，全面覆盖企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络等应用领域。前三季度，公司持续推进已处于量产阶段的产品销售，加强客户持续深度合作并取得积极成效，同时公司积极推动面向大规模数据中心和云服务的高端旗舰芯片产品的客户导入，公司最大端口速率800G、容量