开源证券：绝味食品（603517）-公司信息更新报告：业绩增速恢复，增长确定性强

绝味食品(603517)公司2020Q3业绩符合预期，维持“增持”评级公司2020Q1-Q3实现收入38.9亿元，同比下降0.01%；归母净利润5.2亿元，同比下降15.30%，2020Q3收入14.72亿元，同比增长5.46%，归母净利润2.46亿元，同比增长6.34%。我们维持盈利预测，预计2020-2022年公司归母净利润分别为8.0、10.4、12.0亿元，分别持平、增长29.9%、15.5%，EPS分别为1.32、1.71、1.98元，公司行业龙头地位稳固，业绩逐步恢复，当前股价对应PE分别为61.6、47.4、41.1倍，维持“增持”评级。增速逐步恢复，重回增长轨道分业务看，2020Q3卤制品、加盟商管理、其他业务收入分别为13.55、0.2、0.6亿元，同比增长2.1%、59.1%、135.8%，拓店提升加盟商管理收入，冷链业务增长带动其他业务收入。分区域看，2020Q3各区增速已回暖，华南华东仍小幅下降。2020Q3同店下滑幅度预计收窄，门店保持扩张，预计净增门店约300-400家，长期看能在疫情后拉动业绩提升，三季度收入降幅收窄，全年收入有望转正。毛利率净利率回升，减