开源证券：广和通（300638）-公司信息更新报告：5G促车联网加速普及，车载模组放量可期

广和通(300638)三季报业绩持续超预期增长，加速并购整合抢占车联网，维持“买入”评级公司公告2020年三季度业绩，前三季度实现营收19.68亿元，同增48.01%；归母净利润为2.24亿元，同比上升85.65%；扣非后实现归母净利润为2.08亿元，同比上升86.99%。公司PC模组具有较强护城河，相继突破海外高毛利市场；与长城、吉利等大型车厂合作并深度绑定，收购SierraWireless车载前装业务后，核心客户将向能够保证毛利水平的海外大型厂商倾斜，带来公司经营业绩有望保持快速增长，全年业绩有望超预期。我们维持预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为2.95/4.37/5.94亿元，同增73.4%/48.1%/36.0%，EPS为1.22/1.81/2.46元，当前股价对应PE分别为48.2/32.6/23.9倍，存在一定市场低估，维持“买入”评级。产品结构调整提升整体毛利率，并购SW公司加速抢占全球车联网市场，全年业绩有望超预期公司2020年前二季度和前三季度毛利率分别为28.40%和29.70%，同比增长4.58个百分点，2020年整体毛利率同比呈增长态势。无