华鑫证券：安图生物：三季度业绩回升，流水线装机量持续增加

安图生物(603658)投资要点：三季度业绩回升。公司2020前三季度实现营业收入20.47亿元，同比增长8.12%；归属于母公司股东净利润5.14亿元，同比增长-5.14%；扣非后归属于母公司股东净利润4.57亿元，同比增长-11.99%；对应EPS1.20元。其中，Q3单季实现营业收入8.42亿元，同比增长17.82%；归母净利润2.40亿元，同比增长10.42%。上半年受到疫情影响，医院门诊量和体检量下降，公司业绩同比增速为负。随着疫情负面影响的消退，公司三季度营收和利润重回正增长，业绩环比改善，逐步重回良好增长轨道。流水线装机量良好。报告期内，公司产品销售毛利率为60.20%，同比下降6.44pp，预计是受到高毛利试剂产品销售占比下降的影响。销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为15.84%、4.52%、11.53%和1.25%，与去年同期基本持平，费用控制稳定。公司今年持续推进化学发光仪和流水线的装机工作。实验室流水线是IVD产业中技术壁垒较高的领域，长期以来被外企垄断，公司是国内率先进入该领域的企业，具有AutolasA-1Series和AutolasB-1S