中邮证券：歌尔股份：全年指引高增长

歌尔股份(002241)事件：公司披露2020年3季报：Q3，公司实现营业收入191.57亿元，同比增长81.44%；实现归母净利润12.36亿元，同比增长167.92%。1-3季度，公司实现实现营业收入347.30亿元，同比增长43.90%；实现归母净利润20.16亿元，同比增长104.71%，每股收益0.63元，公司每股净资产5.39元。公司同时给出全年盈利预告：预计全年净利润达到27.53-28.81亿元，同比增长115%-125%，基本每股收益0.85-0.89元。智能声学整机与硬件支撑高增速：分项看，1-3季度，公司智能声学整机同比实现收入152.72亿元，同比增长61.45%；智能硬件实现收入101.50亿元，增长52.05%；精密零组件实现收入83.08亿元，同比增长13.64%。公司“4+4”产品战略，“大整机”业务将在21和22年持续放量：TWS耳机仍将持续高增长，苹果Airpods系列耳机出货量有望在9000万-1亿付左右，预计公司在大客户的份额进一步提升，未来手机向无孔方向发展，将进一步刺激TWS耳机的需求增长；VR/AR在今年销量良好，预计未来2年VR出货量将呈