信达证券：震安科技（300767）-盈利保持高增，静待立法落地

震安科技(300767)事件：近日，公司发布2020年三季报，公司前三季度实现营业收入4.49亿元，同比增长55.37%；归属于母公司所有者的净利润1.41亿元，同比增长108.95%。基本每股收益0.98元。点评：Q3营收保持高增，盈利持续改善，现金流大幅好转。公司Q3实现营收1.71亿元，同比增长78.06%，实现归母净利润4829.20万元，同比增长98.64%，盈利能力明显提升。公司Q3毛利率59.48%，同比提升4.21pct，创下单季度历史最高，主要是由于功能性市场活跃，高毛利大型项目占比增加。公司Q3销售费用率17.07%，同比下降2.13pct；管理费用率5.80%，同比提升0.72pct；财务费用率0.20%，同比提升3.10pct，合计提升1.69pct。值得注意的是，公司第三季度现金流明显好转，Q3公司经营性现金流7570.13万元，同比和环比均大幅转正。短期来看，市场需求依然旺盛，截至三季度末，公司预付款和存货同比分别增长94.63%、25.68%，表明订单增加带动原料采购和备货增加，短期业绩无忧。全国强制性政策呼之欲出，需求规模有望大幅扩容。全国减隔震强制性文