信达证券：思瑞浦（688536）-三季报业绩符合预期，关注后续新客户拓展情况

思瑞浦(688536)事件：10月28日，思瑞浦公布三季报，公司前三季度实现营收4.55亿元，同比增长145.17%；归母净利1.63亿元，同比增长285.22%；单三季度，公司实现营收1.53亿元，同比增长72.69%，归母净利0.41亿元，同比增长47.13%。点评：三季度业绩符合预期。随着老产品的进一步市场推广和新品投放，公司信号链模拟芯片中的线性产品和转换器产品收入大幅上升以及电源管理IC的收入也稳步上升，三季度公司营收维持高增长，单季度达1.53亿元，同比增长72.69%，但由于大客户受外围因素影响，所以基站相关订单拉货节奏有所放缓，三季度营收环比下滑12.14%。利润表现方面，公司毛利率整体稳定，单季度毛利率为60.75%，同比增长0.24个百分点。不过较2020年1H的64.90%下降4个百分点。公司单三季度归母净利0.41亿，同比增长47.13%。位于前期指引-103.05%-70.64%中值偏上，符合市场预期。研发投入持续加码，雄厚现金流为公司持续提供源动力。前三季度，公司研发费用达8794.10万元，相比去年同期增长3878.76万元。单三季度研发费用更是高达348