华西证券：朗新科技（300682）-收入端逐季加速，利润释放扣非净利润增速987%

朗新科技(300682)事件概述10月28日，公司披露三季报，2020年前三季度实现营业收入14.35亿元，同比增长11.78%；实现归母净利润为1.36亿元，同比下降73.69%。其中，Q3单季度，公司实现营业收入5.77亿元，同比增长17.75%；实现归母净利润为0.54亿元，同比增长46.46%。疫情受控收入增长逐季加速，实际扣非净利润同比增长987%1、收入端看，公司前三季度营业收入增速为11.78%，我们认为主要是受到终端业务的拖累，疫情期间终端业务工作人员无法上门服务，终端业务开展受阻。软件业务受益于智能电网的推动保持较高景气度，运营业务线下场景地推进展顺利，我们判断这两项业务前三季度将保持较高增长。2、分季度看，公司一季报/中报/三季报收入增速分别为-6.75%/8.10%/11.78%，营业收入呈逐季加速的态势。由于公司业务季节性特征非常明显，四季度收入占比超过56%，我们认为，随着疫情受控好转，四季度复工复产后公司全年有望重新回到高增长通道。3、利润端看，公司前三季度归母净利润同比下滑73.69%，主要是去年收购邦道科技产生的4.99亿元的投资收益所致。相比归母净利润