东吴证券：中信证券（600030）-2020年三季报点评：审慎原则大幅计提减值，业务保持稳健

中信证券(600030)事件：公司发布2020年三季报，实现营业收入419.95亿元，同比增长28.13%；归母净利润126.61亿元，同比增加20.32%，对应EPS为0.99元/股；归母净资产1797.46亿元，对应BVPS为13.90元/股。投资要点各项业务稳健，审慎原则大幅计提减值，2020年三季报归母净利润同比增长20.3%：1）公司2020Q1~3实现营收同比+28.13%至420.0亿元，归母净利润同比+20.3%至126.6亿元，其中Q3单季度实现归母净利润同比-8.38%至37.35亿元，保持行业龙头地位，稳健发展。2）2020Q1-3，公司继续采取稳健的投资风格，自营业务收入同比+36.4%至158.8亿元，占营收比重37.8%，其中投资收益同比+24.4%至154.5亿元，交易性金融资产较年初+28%至4549亿元，Q3单季度公允价值变动收益由盈转亏，由20年6月末的37.57亿元减少至20年9月末的7.43亿元，我们预计公司采取多种金融工具对冲风险，从而平滑投资收益，未来在多元投资策略下收益率将稳健提升。3）公司前三季度大幅计提信用减值损失50.3亿元，同比大幅