中国银河：东方明珠（600637）-2020Q3报告点评：流媒体战略快速推进，受益5G业绩将迎来催化

东方明珠(600637)一、事件东方明珠发布2020年三季度报告。二、我们的分析与判断Q3营收小幅下滑，现金流充裕财务状况健康。2020年三季度公司实现营业收入76.28亿元，同比下降10.85%；归属于上市公司股东的净利润13.07亿元，同比上升1.01%。此外，公司现金流充裕，2020年Q3经营活动现金净流量24.08亿元，同比+125.08%，财务状况健康，抗结构性风险能力强。5G将推动“BesTV+”流媒体战略快速推进。中国广电股份有限公司于10月正式成立，东方明珠作为广电系公司中持有国网公司股份最多的一家，5G时代的开启为其在流媒体平台的发展提供优势。9月3日发布的“BesTV+”流媒体战略将打通渠道和内容、打通大屏和小屏、打通专网和移动互联网、打通线上和线下，并打造用户服务体系，实现内容与服务双轮驱动。公司中报数据显示BesTV移动端月活数约为8100万，公司原有的庞大用户基础或将直接转化为“BestTV+”用户流量，平台打造的全渠道文娱生活服务模式有望激发更多消费潜力，未来“BestTV+”有望为公司提供明显业绩增量。拥有大量精品游戏版权，联手移动进军云游戏领域。随着5G