信达证券：杉杉股份（600884）-三季度业绩超预期，偏光片资产收购持续推进

杉杉股份(600884)事件：公司发布2020年第三季度报告。2020年前三季度公司实现营收55.63亿元，同比下降14.61%，归母净利润2.78亿元，同比下降3.52%，扣非归母净利润0.69亿元，同比下降67.80%；毛利率19.22%，同比下降2.59ppt。其中，2020年第三季度，公司实现营收23.53亿元，同比增长13.47%，环比增长18.34%；归母净利润1.78亿元，同比增长158.22%，环比下降3.40%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增长84.06%，环比增长53.77%；毛利率20.47%，同比下降2.29ppt，环比增长1.99ppt。点评：三季度锂电材料业务明显回升，推动公司业绩超预期。公司2020年三季度单季实现扣非归母净利0.96亿元，同比环比均实现大幅增长。我们认为主要得益公司摆脱上半年新冠疫情不利影响，正极、负极和电解液三大锂电材料销量均实现环比增长，同时受益产能利用率提升及公司费用控制，单吨净利提升。此外，公司持有的稠州银行、宁波银行和洛阳钼业等金融股权投资，为公司三季度贡献投资收益及公允价值变动损益合计1.4亿元。收购LG偏光片资产持续推进