太平洋证券：中鼎股份（000887）-业绩复苏进行中，潜力产品突破在即

中鼎股份(000887)事件：公司公布三季报，Q3当季收入同比增长18%，归母净利润同比增长25%。1、三季度业绩如期复苏。公司二季度由于海外业务仍处低谷，因此收入利润仍在下滑状态，但是三季度无论是国内、国外业绩均出现了明显的环比改善。2、国内业务强势不减。公司国内密封、冷却、减震三大主力业务均实现了同比增长，其中密封、冷却业务同比增幅较大，体现了公司在这两块的行业领先地位。3、国外经营性业绩恢复更佳。海外复工三季度已经开始，公司欧洲、北美业务均在复苏中，但欧洲业务板块由于部分分子公司采取了裁员等降成本动作使得单季度费用增长，但降本后未来业绩弹性将会显现。4、潜力业务突破不断。公司子公司AMK的空气悬架产品不断获得蔚来、东风岚图等中高端电动车客户定点。空气悬挂产品单车价值高，技术壁垒高，在中高端车的装配率也在提升中，公司这块潜力业务有望很快贡献业绩弹性。投资策略。我们预计20/21公司归母净利润分别为4.7亿元/7亿元，对应PE分别为27/18倍，维持“买入”评级。风险提示：新项目进展不达预期，零部件降价幅度大于预期