安信证券：公牛集团（603195）-经营逐季向好，业绩弹性释放

公牛集团(603195)事件：公牛集团公布2023年半年度公告。公司2023H1实现收入75.9亿元，YoY+11.0%；实现归母净利润18.2亿元，YoY+20.8%。经折算，Q2单季度实现收入42.6亿元，YoY+13.3%；实现归母净利润10.9亿元，YoY+25.3%。公司传统优势业务恢复良好，新兴业务延续快速增长。收入延续良好增长态势：2023Q2公司收入同比增速相较于Q1增速提高5pct。分业务来看，1）转换器业务围绕渠道延展和细分用电场景方向进行创新，推出防过充插座、迭代基础款插座台灯，为大电流插头创新性增加过载模块。2023H1公司电连接业务收入YoY+24%；2）智能电工照明业务方面，公司墙壁开关积极布局超薄化、智能化产品，推出墙壁隐藏插座、插座夜灯等创新产品。公司发布了智能无主灯新品牌“沐光”，构建创新的“运营中心+体验店”营销模式，招商进展良好。2023H1智能电工照明业务收入YoY+16%；3）新能源业务方面，公司新组建了新能源事业部，对研发、生产、营销资源进行有效整合，推出枪桩两用创新解决方案，上市了60KW、120KW直流桩2.0版本，更广泛地适配各类车型。