中国银河：壹网壹创（300792）-Q3单季营收与净利持续加速增长，并表浙江上佰带来增量，看好公司传统旺季四季度的表现

壹网壹创(300792)1．事件摘要2020年前三季度公司实现营业总收入8.25亿元，同比增加4.38%；实现归属净利润1.64亿元，同比增长70.33%；归属扣非净利润1.52亿元，同比增加58.38%；经营性现金流量净额为2.64亿元，较去年同期增加173.02%。2．我们的分析与判断（一）单季营收及净利均呈现出逐季改善趋势，三季度并表浙江上佰为公司带来全新增长点2020前三季度公司实现营业总收入8.25亿元，较去年同期增加0.35亿元，同比增加4.38%。从季度的角度来看，2020年Q1/Q2/Q3公司分别实现营业收入2.14/3.44/2.67亿元，分别较上年同期变动-0.18/+0.17/+0.36亿元，逐季经营改善效果明显。公司的营收表现季节性明显，一三季度属于公司的营收淡季，销售额份额占比相对偏低，2016-2019年四年间的均值水平在15-17%之间；二季度由于存在618电商大促等节点，营收占比相对偏高，均值水平可达约21-22%；四季度的营收贡献占比占据绝对优势，四季度因为覆盖双十一、双十二等线上大型促销活动，营收占比的均值水平高达45-47%。虽然报告期内三季度环比