东方财富证券：天味食品（603317）-2020年三季报点评：Q3收入高增延续，渠道扩张持续推进

天味食品(603317)【投资要点】公司发布2020年三季报。公司2020年前三季度实现营收15.2亿元，yoy+41.5%；实现归母净利润3.2亿元，yoy+63.8%；实现扣非归母净利润3.0亿元，yoy+63.4%。公司前三季度实现销售回款18.0亿元，yoy+43.9%，实现经营性净现金流4.0亿元，同比多流入1.2亿元。Q3持续高增，现金回款良好。单季度来看，公司Q3实现营收6.1亿元，yoy+35.1%，qoq+3.6%；实现归母净利润1.2亿元，yoy+29.7%，qoq-1.8%；实现扣非归母净利润1.2亿元，yoy+28.5%。公司三季度业绩高增趋势不减。Q3单季度实现销售回款7.4亿元，yoy+41.9%，实现经营性净现金流1.8亿元，同比多流入0.3亿元，现金回款情况良好。火锅底料维持高增，川菜调料增速放缓。分产品来看，前三季度公司火锅底料/川菜调料/香肠腊肉调料/鸡精/香辣酱/其他产品收入增速分别为49.9%/40.4%/-64.9%/16.6%/2.0%/4.0%，Q3单季度增速分别为49.9%/21.9%/-87.2%/47.4%/8.7%/44.6%。三季