华鑫证券：片仔癀（600436）-核心产品增长良好，三季度业绩回升

片仔癀(600436)三季度业绩提升。2020年前三季度，公司实现营业收入50.70亿元，同比增长16.78%；归母净利润13.29亿元，同比增长19.83%；扣非净利润13.21亿元，同比增长19.73%。其中Q3单季实现营业收入18.24亿元，同比增长26.01%；归母净利润4.64亿元，同比增长28.05%，公司三季度营收和利润增速提升。核心产品片仔癀增速回升。2020前三季度，医药工业板块实现营业收入23.14亿元（+28.11%）；医药商业板块实现营业收入20.85亿元（+0.85%）；日化板块实现营业收入6.49亿元（+44.07%）；食品板块实现营业收入850万元（+18.19%）。核心产品肝病用药片仔癀锭剂在单价和销量双增长的驱动下，销售收入达到22.36亿元（+27.61%），拉动医药工业板块整体高增长。公司近期发布公告，拟拆分化妆品公司单独上市，片仔癀化妆品公司2020上半年实现营收3.30亿元（+36.84%）和净利润7422万元（+29.40%），2017-2019年营收和利润的复合增长率分别达到57.02%和96.20%，处于高速成长阶段。研发进程稳步推进。2