天风证券：中航高科（600862）-20Q4新材料业务有望实现102%高增长，行业高景气度持续兑现

中航高科(600862)事件：公司发布2020年三季报，前三季度公司实现营业收入23.37亿元（+9.18%），实现归母净利润4.01亿元（+18.46%）；单三季度公司营收5.68亿（-18.08%），归母净利润0.79亿元（-11.04%），其中新材料业务营收5.54亿（-14.57%），归母净利润0.8亿（+20.02%），我们认为收入下降主要系军品收入确认波动性影响，预计四季度将会补回，实现单季度高增长。20Q4单季度新材料营收有望实现102%高增长，预付款/预收款+合同负债增长揭示产业高景气度收入端看，报告期内公司新材料业务持续保持高速增长，前三季度实现营业收入22.48亿元（+26.75%），实现净利润4.19亿元（+62.93%）。据公司2019年报披露，预计2020年全年实现营收29亿，其中新材料业务实现营收28.06亿元。以此指引进行计算，我们预计公司新材料业务20Q4单季度营收将达到5.58亿元，同比增长102.19%，全年业绩有望实现超预期增长。资产负债端看，前三季度公司预付款达到1.02亿，较期初增长71.09%，主要系子公司航空工业复材预付货物材料款及设备款增