中银证券：华润微（688396）-Q3业绩高增长，拟定增加码功率半导体封测

华润微(688396)公司发布2020年三季报：2020年前三季度，实现营业收入48.89亿元，同比增长18.32%；实现归属于上市公司股东的净利润6.87亿元，同比增长154.59%。支撑评级的要点Q3营收创新高，净利润高增长。Q3公司实现营收18.26亿元，同比增长22.37%，实现归母净利润2.84亿元，同比增长169.14%。营收和净利润增长主要得益于下游需求较强，公司产能利用率持续高位运行，盈利能力提升。Q3毛利率为29.51%，同比提升4.13个百分点。费用率方面，Q3管理费用率、销售费用率、财务费用率分别为5.99%、1.62%和-2.14%，分别同比降低0.83、0.50和3.27个百分点。8寸晶圆产能偏紧，公司产能利用率持续高位。受益于手机CMOS图像传感器芯片、指纹芯片以及电源管理芯片、功率器件等需求的增长，行业8寸晶圆产能吃紧，出现涨价趋势。公司三季度以来，8寸产线持续满载，整体产线的产能利用率在90%以上。受益于8寸产能紧缺，公司产能利用率有望维持高位，盈利能力有望持续改善。募投加码封测，提升综合竞争力。公司公告拟向特定对象增发募资总额不超过50亿元，用于华润微