开源证券：煌上煌（002695）-公司信息更新报告：业绩增幅回落，拓店进展顺利

煌上煌(002695)2020Q3业绩略低于预期，仍维持“增持”评级公司2020年前三季度实现收入19.34亿元，同比增长15.31%；归母净利润2.33亿元，同比增长10.26%。2020Q3单季度收入5.70亿元，同比增长11.97%，归母净利润0.76亿元，同比增长6.34%。我们维持盈利预测不变，预计2020-2022年公司归母净利润分别为2.7、3.3、4.0亿元，分别增长23.3%、21.7%、21.2%，EPS分别为0.53、0.64、0.78元，公司开店快速拓展，工厂建设稳步推进，看好公司未来成长，当前股价对应PE分别为41.5、34.1、28.1倍，维持“增持”评级。增速相对放缓，因成本和费用增长所致公司2020年前三季度煌上煌肉制品业务同比增长13.53%，真真老老米制品业务同比增长22.79%，2020Q3单季度肉制品业务同比增长12.20%，米制品业务同比增长8.54%，增速有所回落；主要因为暑期暴雨洪水影响了公司开店节奏，一季度疫情导致消费者在二季度补偿性消费，到三季度回归正常。另外，真真老老米制品业务具有较强的季节性，端午节增速加快，端午节后增速自然回落。公