开源证券：中国黄金（600916）-公司信息更新报告：一季度业绩增长良好，渠道端深耕细作夯实基本盘

中国黄金(600916) 公司2023年经营业绩稳健增长，2024Q1利润增速亮眼 公司发布年报、一季报：2023年实现营收563.64亿元（同比+19.6%，下同）、归母净利润9.73亿元（+27.2%）；2024Q1营收182.51亿元（+13.1%），归母净利润3.63亿元（+21.1%）；此外，公告拟每10股派发现金红利4.50元。我们认为，公司作为国字头品牌，全产业链布局深筑黄金品类竞争优势，深度绑定省代有望促进持续成长。我们维持公司2024-2025年盈利预测不变并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为11.99/13.88/15.96亿元，对应EPS为0.71/0.83/0.95元，当前股价对应PE为15.9/13.7/11.9倍，维持“买入”评级。 抓住黄金品类高景气机遇实现增长，盈利能力稳中有升 分产品看，2023年公司黄金产品/K金珠宝类产品/品牌使用费/管理服务费分别实现营收554.9/3.6/1.1/0.8亿元，同比+20.1%/-26.5%/+40.7%/-10.3%；分渠道看，2023年公司直销/经销分别实现营收329.4/231.0亿