中国银河：城地香江（603887）-业绩如期稳健提升，IDC与地基双轮驱动

城地香江(603887)1.投资事件公司发布2020年三季报。2020前三季度公司实现营业收入25.37亿元，同比增长25.54%；实现归母净利润2.83亿元，同比增长13.57%；实现扣非归母净利润2.47亿元，同比增长1.87%。2.分析判断业绩符合预期，Q3单季营收同比大幅增长。1）营收方面：2020前三季度公司实现营业收入25.37亿元，同比增长25.54%。其中Q3单季度营业收入9.78亿元，同比增长24.74%。2）净利润方面：2020前三季度公司实现归母净利润2.83亿元，同比增长13.57%；实现扣非归母净利润2.47亿元，同比增长1.87%。其中Q3单季度归母净利润0.97亿元，同比下降19.17%。3）毛/净利率方面：2020前三季度公司毛利率24.95%，同比降低1.15pct；净利率11.17%，同比降低1.18pct。4）费用率方面：2020前三季度公司期间费用率11.61%，同比提高1.39pct。其中，销售费用率为2.84%，同比提高0.74pct；管理费用率为6.50%，同比降低0.12pct；财务费用率为2.26%，同比提高0.77pct。5）资产负债