中泰证券：食品饮料行业周思考（第17周）：消费市场稳步复苏，看好啤酒旺季行情

投资要点 消费市场稳步复苏，业绩线成为市场主线。4月16日，2024年中国经济一季报出炉，备受关注的消费数据也随之公布。国家统计局数据显示，一季度国内生产总值296299亿元，同比增长5.3%，其中消费对经济增长的贡献率是73.7%。从具体消费数据来看，在去年同期高基数的基础上，今年一季度社会消费品零售总额仍保持4.7%平稳增长，总额突破12万亿元，达120327亿元。其中，3月份社零总额39020亿元，同比增长3.1%，除汽车以外的消费品零售额34968亿元，增长3.9%。以餐饮等为代表的服务消费更是保持着两位数的增长，同比增速达到10.0%。商品消费支出虽相对偏弱，但仍在去年同期高基数的基础上保持着4.0%的增速。4月下旬，市场即将进入年报和一季度披露密集期间。截至4月19日，A股共2166家上市公司正式发布年报，196家正式发布一季报。在四月下旬，将有约60%的A股年报与96%的一季报正式披露。业绩线已从暗线升级为市场主线。 啤酒：3月高基数下产量下滑，旺季低基数下有望连续增长。根据国家统计局数据，2024年3月全国啤酒产量为306.9万千升，同比增长-6.5%，对比1-2月产量