东吴证券：南网能源（003035）-2022年报点评：继续看好“能耗双控”和分时电价下工商业节能服务需求潜力

南网能源(003035)事件：公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入28.88亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润5.53亿元，同比增长15.6%；实现扣非归母净利润5.19亿元，同比增长12.1%，业绩符合我们预期。分业务看，公司工业节能+建筑节能业务齐发力，公司综合能源服务壁垒深厚。（1）工业节能（含工商业屋顶光伏+工业高效能源站）：在“能耗双控”和分时电价下，工商业用户节能需求进一步增加，2022年公司实现工业节能收入11.95亿元，同比增长19.5%；受光伏组件上涨影响，公司实现毛利率56.51%，同比-1.2pct。工商业屋顶光伏：公司新增决策通过的工商业屋顶光伏项目0.92GW，截至报告期公司在运工商业屋顶光伏项目268个，容量达到1.36GW，目前主要涉及的客户是汽车制造、家电、烟草、造船、机械重工、生物制药、食品加工、仓储物流等行业。工业高效能源站：公司大力发展“能源站基地”，新增工业冷站装机1.02万千瓦，工业气站装机1.07万千瓦。（2）建筑节能：2022年公司实现建筑节能收入7.65亿元，同比增长20.51%，受工商业电价上涨影响，托管类项目实际用