华西证券：海信家电（000921）-Q1开门红，业绩预计翻倍以上增长

海信家电(000921)事件概述4月14日，公司发布2023年Q1业绩预告：预计2023年一季度归母净利润实现5.33~6.25亿元，同比+100%~135%。扣非净利润实现4.28~5.30亿元，同比+130%~185%，对应EPS0.39~0.46元。分析判断:收入预计稳健增长我们预计各个业务均有稳定表现。其中：家空（占比约20%）：我们预计实现平稳增长。根据产业在线数据，1-2月空调产量同比+8%，2月同比+45%，1-2月内销市场向好，经销商囤货意愿较高。央空（占比约25%）：公司作为行业龙头，我们预计表现与行业趋势保持一致。根据产业在线，1-2月央空行业规模同比8%，2月同比+37%，产业链整体信心较强叠加22年基数较低。冰洗（占比约30%）：预计保持平稳。利润高增，预计盈利能力大幅提升按照预告中值，假设Q1收入增速10%，我们预计Q1归母净利率中值为2.9%，中值同比22年同期+1.4pct，Q1扣非归母净利率中值为2.4%,中值同比22年同期+1.4pct。根据公告，主因公司渠道结构、产品结构改善明显，持续优化供应链管理体系，其中我们预计三电持续减亏。在公司多措并举下，产